震荡后继续上攻

震荡后继续上攻--淄博新闻网

在周线七连阳之后，上周大盘出现调整，此前连续反弹所积累的获利压力得以释放。七连周阳之后收出一根带长下影线的周阴线，表明2400-2500点密集成交区沽压沉重，短期大盘或将步入宽幅震荡调整期，但宽幅震荡不改中期反弹趋势。

2012年GDP目标定位在7.5%，8年来首次低于8%，CPI涨幅控制在4%左右，M2增长目标为14%，财政赤字8000亿元。GDP增速目标的调低，意味着政策所能容忍的经济增速底线下降，表明对经济的下滑已经有所预期，除非经济增速出现大幅下降，否则极度宽松政策不會出台。CPI保持4%不变，由于去年基数较高，目前来看达成这一目标的可能性比较大，也意味着央行的货币政策會继续保持稳健。货币增速保持在14%，相比去年的目标有所调低，目前的货币增速在12.5%左右，短期央行或保持“以静制动”的稳健态势。

2月CPI同比涨幅为3.2%，创2前景不明朗影响了大宗商品和原材料正常的补库存。市场预期2月份新增贷款为7000亿元或以下水平，这意味着M2将向11%滑落。不过我们对3月经济复苏、信贷回升有强烈预期，短期不佳数据或将被快速消化。

虽然经济增速仍在下行，但投资人对政策放松的惯性预期仍然存在，只要这种预期存在，就會支撑做多信心。一季度是市场确认经济底的过程，随着环境改善而信心趋强；二季度是市场确认复苏动力的过程，随着挑战增加将信心趋弱，继续看好4月份之前的市场反弹。 (财通证券)