生存危机紧逼私募 创新成为突围利器

生存危机紧逼私募 创新成为突围利器

导读

“不动是等死，动是找死，但与其坐以待毙，不如放手一搏，说不定还能迎来一线生机。”深圳一位私募大佬充满

“不动是等死，动是找死，但与其坐以待毙，不如放手一搏，说不定还能迎来一线生机。”深圳一位私募大佬充满悲情的说法，道出了私募行业在冬天里试图突围的现实困境，而创新成为突围的“重磅武器”。

53只产品“非正常死亡”

这个“冬天”漫长得超出预期，熊市已经持续了近三年之久，打击的不仅是私募的业绩，更重要的是坚持下去的信心。今年以来“清盘潮”频繁上演，根据本报的统计，在今年的前7个月中，共有153只私募产品清算，其中53只是“非正常死亡”的提前清算。凯石投资的一款产品甚至短命到仅有半年，由凯石投资管理的建新信托·证大金牛4号成立于今年1月8日，清算于今年7月27日。

除了业绩不佳外，也有部分私募选择了主动清盘，而预期“初冬”刚至，行业的前景困难重重，是导致部分私募主动清盘的原因之一。“对于私募来说，真正考验的时期到来了，不仅考验投资水平的高低，更是心理素质的比拼。由于信心受到了打击，部分新入行者熬不过冬天，主动选择了清盘。”上述人士说。

而生存危机也在步步紧逼。上证综指2009年的那波近一倍的反弹，吸引了众多投资界知名人士纷纷下海，但不幸的是，大盘却在此后不断走低，上证综指昨日更是跌破2100点。2010年，某新锐私募一口气发行了10多只产品，遗憾的是，从一开始设立就进入亏钱的行列，没有一只产品净值到过面值之上。由于银行和信托具有强势话语权之下，私募难以提到固定管理费，只有靠业绩提成，但在此行情下，业绩提成显然“泡汤”了。

2011年底，东方港湾投资董事长兼总经理但斌曾在接受采访时曾表示，“2011年股市是血雨腥风，未来一年可能会更加残酷。目前很多私募基金、公募基金的净值都面临生死线，如果股市再下一台阶，生存危机就会更加严重，私募公募基金就会面临更加残酷的环境。”

创新带来生机

但并不是所有的人都束手待毙，部分私募“冬天”里开始了突围，而创新是他们所倚重的力量，创新突围也显示出无限生机。

一边是清盘潮，另一边却是新产品雨后春笋般地成立，部分产品甚至一开始募集就成了“巨无霸”，而创新成了其中不可或缺的因素。统计数据显示，7月份以来，共有75只私募产品宣告成立，其中不乏行业中的“巨无霸”。比如引起癫痫病的主要病因，今年7月初成立的五矿信托·民晟金马和五矿信托&midd癫痫急救ot;民晟铁马两只产品共募集了12亿以上的资金，而癫痫病患者能吃什么这两只产品专门投资于债券。“根本不用去营销，都是客户找上门来的。”民森投资的相关负责人透露。创新带来的想象力是无穷的，但也需要及早准备，民森投资对债券产品的准备也有两年多了。

创新产品已经占据了新成立私募产品的主导地位，纯股票型策略产品已经退居次席。7月份以来成立的75产品中，定向增发策略就有13只，债券型策略5只，量化对冲2只，大宗交易策略1只，而即使是股票型投资产品，也以结构化产品为主，私募需要找到资金作为劣后的受益人。

创新产品犹如私募在冬天里的播下种子，被寄予厚望。一位准备发行一只量化产品的私募掌门人坦言，“未来三年可能也没有行情，冬天到底有多久可能会超出预期，因此我们必须尽早播种，如果量化对冲这只产品能够有较好的收益，我们未来的路走得会更顺畅。”由于股指期货、融资融券等工具的推出，甚至未来个股期权的出现，即使在熊市条件下，私募也有可能取得盈利，但早动手、早准备才能在未来分得一杯羹。